大仏さんの「株やぶにらみ」
儲けるにはまず情報分析!。こってり濃厚に市場を分析中。
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週末のメジャーSQをにらんだ先物の思惑売買から、指数は反落して終了…個別は循環的なかさ上げが続く
 指数の膠着した動きから、今週末にメジャーSQが控えていることを忘れていた投資家も多かったのではないでしょうか。先物の手口を見ると、日経平均型、TOPIX型とも、万単位の売買が行われており、9月限りへのロールオーバーやポジション整理が行われており、出来高も急増しています。また、オプションの決済も行われますが、前回のオプションSQから相場の方は急変しており、15000円を挟んで、攻防戦が続いているようです。このところ、オプション価格の1万5125円を超えてくると頭が重くなってきますが、これ以上上げたくない投資家が、先物売りを使って頭を押さえていたんでしょう。あわよくば、次のストライク価格の14875円から1万4750円を狙う動きも出てくるかもしれませんね。

 これに、週末の日銀金融政策決定会合に合わせた日銀トレード(株先物買い・円売り)が行われていた形跡もあり、先物売りがリードしてくると、この解消売りがでてきて、先物売り・円買戻しから、全体に悪影響を与えることになります。レポートでも今週は、日銀トレードのポジション解消に警戒…としましたが、やはり、その動きが出てきたのかもしれません。おそらく、米国市場でも、日経平均ETFやCME先物を使って日銀トレード的なポジションが形成されている可能性もあり、海外からも売り圧力がかかるかもしれませんね。シカゴIMM通貨先物市場で、短期間に2万枚も売り越しが膨らんだのが嫌ですね。まあ、想定通りですから気にすることはありませんが…。

 今日の日本株は、米株高を受け、買いが先行。CME日経平均終値(1万5165円)にさや寄せする買いが入ったものの、日経平均の寄り付きは前日比6円高の1万5130円。CMEの終値にも届きませんでした。寄り後に、一時買われ、この日の高値1万5184円をつける場面がありましたが、その後、オプション行使価格を意識した先物売りが断続的に入り、裁定解消売りの増加から、次第に上げ幅を縮小。前引け段階ではマイナスに転じていました。ここまでは、前日までと同じ動きでしたが、後場に入っても断続的な先物売りは止まらず、円が買い戻され上昇したことも嫌気。外需株や主力株の売りにつながったほか、指数が波乱含みになったことから、新興市場や小型株からも短期資金が流出。値を崩すものが増え、引けにかけ下落幅を拡大。結局、日経平均は129円20銭安の1万4994円80銭と反落、TOPIXは6.05ポイント安の1228.73ポイントと3日ぶりに反落して終わりました。裁定解消やポジション調整の売買もあり、出来高は、19億8003万株、売買代金は1兆7289億円と、ともに前日から増加。騰落状況は、値上り599、値下がり1062と、5月30日以来、7立会日ぶりに値下がり数が上回りました。

 今日の終値での日経平均サイコロは9勝3敗、TOPIXは10勝2敗と、依然、警戒ゾーン、RSIは86%と7ポイント低下。25日線かい離は+3.1%。騰落レシオは1ポイント低下の119%…まだ警戒ゾーンの数字。
 レポートでは、以前から、年末高値に挑戦するには3月7日の高値を抜けることが必要…と書いてきましたが、結構上げたように見えても、まだ、この高値を更新していません。ただ、JPX日経インデックス400は、すでに更新している点が注目されます。市場が注目するGRIFも運用の指針として同指数を使う予定で、投資指針がROE重視に変化していく可能性が出てきます。海外投資家も、日本株の評価がしやすくなるうえ、政府も、年金などの投資家に対し、投資した会社の経営気に口出しするよう推奨。内外から経営改革の圧力を高めるよう配慮しています。PBRの低さが日本株割安の象徴みたいにみられていましたが、海外投資家から見ると、資産を有効活用できていない「経営力の無さ」の象徴としか見られてきませんでした。これが、大きく変化しようとしているわけです。今後の投資を考える上で、JPX日経インデックス400がいち早く3月高値を上回った意味を考える必要がありそうです。日経平均は、計算上の4ポイント(1万4860円)で調整せずに行っていますから、下がってもこの辺までとみておけばいいのでは…。新値更新銘柄が92もあり、そんなに心配しなくてもいいと思いますが。
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Author:大仏さん

国立大学卒業後、大手証券会社に入社。
その後、投資顧問会社に転出。調査・分析部に所属し、上場企業調査、マクロ経済分析、株式レポート作成などのかたわら、株式講演会講師、地方ラジオ局株式番組コメンテーターなど。地方経済紙、スポーツ紙などに株式記事執筆。地方新聞投資相談コーナー担当。
その後、関西地方新聞に移籍し、政治経済部記者として地方経済の活性化に注力。
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