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大仏さんの「株やぶにらみ」
儲けるにはまず情報分析!。こってり濃厚に市場を分析中。
06 | 2020/07 | 08
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夏時間入りに備えて早起きしたが、休み中に不透明材料が続出。リスク回避の動きから円が高値更新。株はレンジ下放れのリスクが増大中。
 おはようございます。 昨日から欧米は夏時間に移行しました。明日の朝からニューヨーク市場の終了は朝5時と、先週から1時間早く終わります。体を慣らすため4時半に起きましたが、休みの間にも入りんなことが絶え間なく起きており、書き込みをしてみました。

 先週末、レバノンが1200億ドルの外貨建て国債に関し支払いができないと宣言。デフォルト(債務不履行)に陥りました。それに続き、サウジアラビアで、クーデターの疑いで国王の弟と前皇太子を拘束。原油価格の値下がりで国家収入が減少。これまで膨大な石油収入を原資として国内の王族や部族長に金をばらまき支配下におさめてきた体制にほころびが生じてきたようです。また、先週はOPECプラスの会合でOPECは日量150万バレルの輸出削減を提案しましたが、ロシアなどの反対で交渉が成立せず、原油価格は10%を超える暴落になりましたが、これを受けサウジアラビアは増産を決定。今週の原油価格への影響が気になるところ。また、原油価格の急落を受け、懸念されるのは米シェールオイル開発企業が大量に発行している高利回りのジャンク債の動向。他の債券と混ぜられて高利回りの仕組債として販売されていますが、資金の運用難に苦しむ農林中金や地銀が大量に購入しているといわれ、原油価格がさらに下げた場合、債券価格が値下がり。含み損が発生するリスクも生じてきました。

 これまで、「対岸の火事」として楽観視してきた新型肺炎についても、米国内で徐々に広がりを見せ、先週のカリフォルニア州に続き、ニューヨーク州が非常事態を宣言。昨日は、トランプ大統領やペンス副大統領など政権幹部が出席する共和党の集会に新型肺炎感染者がいたことがわかるなど、感染への懸念はエスカレート。内外で不透明要因が山積し始めたことで、安全資産としての円が買われ、朝方は1ドル104円10銭台をつけ、高値を更新してきました。昨日のレポートでも触れましたが、過去2年間の2万円~2万4000円台のレンジ相場は、為替が104円台に入ると、反転して円安が進み、日経平均もレンジ下限から上限へ向け動き始めるという流れを繰り返してきました。ここで、ドル円相場が、レンジを離れてくると…。

 今日は朝方10月~12月期のGDP改定値が発表されますが、速報値の-6.3%から-7.1%程度への下方修正の可能性もあるといいます。海外投資家が売り姿勢に転換したのは、2月17日のGDP発表以降のことですが、今回の海外投資家の反応は…。先週末発表の日本の需給ギャップは-1.4%と需要不足が拡大。1%を超えるマイナス幅はアベノミクスで需給ギャップの正常化に取り組み始めた2014年10月~12月期以来のこと…。レポートでは、1997年の消費税引き上げや日銀の金融引き締め以降、本格デフレに日本を追い込んだ世紀の大失策と同様の道を歩んでいる…としましたが、当時のアジア通貨危機に変わる新型肺炎による人、物の移動停滞による需要減など、神の配剤としか思えないような類似性があります。

 マスコミ等で1997年以降の動きとの類似性を指摘するところは少ないようですが、早くも需給ギャップの-転換など、様々な兆候も出始めています。新型肺炎が収束すれば…と時間稼ぎするようなことをしていると、ずるずると「失われた時代」に逆戻りする確率が上昇していく可能性も…。CME日経平均先物は2万円の大台を割り込んで取引されています。日銀、政府の勇断が必要になっています。
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大仏さん

Author:大仏さん

国立大学卒業後、大手証券会社に入社。
その後、投資顧問会社に転出。調査・分析部に所属し、上場企業調査、マクロ経済分析、株式レポート作成などのかたわら、株式講演会講師、地方ラジオ局株式番組コメンテーターなど。地方経済紙、スポーツ紙などに株式記事執筆。地方新聞投資相談コーナー担当。
その後、関西地方新聞に移籍し、政治経済部記者として地方経済の活性化に注力。
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